И снова об активном и пассивном инвестировании

Каждый раз, когда возникают дебаты относительно пассивного инвестирования, кто-нибудь находит очень хороший паевой фонд и говорит: “а вот же! Смотрите! Вот фонд, который бил индекс в течение 10 лет! Значит есть же классные менеджеры! Значит активное управление всё-таки стоит того, чтобы его оплачивать!”

Десять лет назад один известный канадский блогер просеял 775 канадских паевых фондов и нашёл три!, которые побили индекс в предыдущие 10 лет.

Фонд	10 year return (as of November 17, 2013)
Beutel Goodman	8.91
Mawer	10.70
Leith Wheeler	9.41
ishares XIU*	8.22

*XIU он использовал как прокси индекса, так как сам индекс купить нельзя. Вот ссылка на ту статью Score One For Active Management? Check Out These Index Beating Funds

Казалось бы! Покупай один из этих фондов (Mawer скорее всего, так как он показал наилучшие результаты) и забудь про индекс!

Прошло 10 лет… Посмотрим как бы сложилась судьба наших инвестиций.

Фонд	10 year return (as of March 1, 2024)
Beutel Goodman	6.78
Mawer	7.83
Leith Wheeler	7.08
ishares XIU *	7.98

Все три фонда отстали от индексного фонда. И это не удивительно. Это ожидаемо. Посмотрите SPIVA Reports и вы поймёте почему. Интересно, что фонды сохранили свои места по показателям

1. Mawer
2. Leith Wheeler
3. Beutel Goodman

т.е. менеджеры по-крайней мере consistent. 🙂 Mawer даже удивил немного тем, как близко он подобрался к индексу. Впрочем, если посмотреть на его top 10 holdings, то можно заметить, что они на 70-80% совпадают с XIU.

Past performance is not indicative of future results. Это не пустые слова. А касательно паевых фондов, отличные результаты в прошлом, скорее предвестники посредственных в будущем. Помните об этом каждый раз, когда кто-то приводит вам пример фонда с супер результатами в прошлом!

P.S. Результаты приведены с сайта morningstar.ca
Beutel Goodman Canadian Equity Class D
Mawer Canadian Equity A
Leith Wheeler Canadian Equity Series B
iShares S&P/TSX 60 ETF XIU